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公募2019规模排名战:200亿定开债基搅局 变爆款之争

2019/12/16 15:03:32  文章来源:规模排名  作者:佚名
文章简介:11月以来开始发行的公募基金公129只(分份额统计),其中中长期纯债基金数量最多,有42只,此外还有22只被动指数基金,41只主动权益基金(包括普通股票基金和偏股混合型基金)。

  21世纪经济报道

  原标题:公募2019规模排名战新变量: 200亿定开债基搅局 冲规模变身“爆款”之争

  据Wind数据梳理,11月以来开始发行的公募基金公129只(分份额统计),其中中长期纯债基金数量最多,有42只,此外还有22只被动指数基金,41只主动权益基金(包括普通股票基金和偏股混合型基金)。

  12月9日,嘉实安元39个月定期开放纯债基金成立。该基金最终募集规模为202.01亿元。

  该数据再度点燃年末基金发行市场。

  据21世纪经济报道记者梳理,今年以来募集规模超过百亿的定期开放债券基金已有11只,其中基金成立时间集中在11月、12月。譬如博时稳欣39个月定开债、广发汇优66个月定开等。

  事实上,年末临近,公募规模排名也激战正酣。叠加爆款产品的引力,各家公司都已进入紧急状态。

  “近期几只定开债基募集成绩较好主要是产品特性的原因,其一是定期开放,其二就是用摊余成本法。这两点比较受机构投资者的青睐,也满足他们的需求,配置这种产品的也以机构投资者为主。”北京某大型公募基金人士告诉21世纪经济报道记者。

  值得注意的是,今年以来,公募基金赚钱效应明显,基金发行也屡创高点。

  根据21世纪经济报道记者统计数据显示,截至12月12日,今年以来共有932只新基金成立,合计发行份额达到12302.76亿份,分别较去年同期增加22.47%、46.93%。

  定开债基火爆

  抛开市场一直以来的大热点ETF不谈,摊余成本法定开债基则成为年末又一匹新的黑马。

  随着监管层放开摊余成本法债基的审批,多家公募基金也陆续拿到批文。而从发行情况来看,近期有华安鑫福定开债、国泰惠信三年定开债、天弘鑫利三年定开债等多只基金募集规模超过百亿。

  “摊余成本法即估值对象以买入成本列示,按票面利率或协议利率并考虑其买入时的溢价与折价,在其剩余存续期内按照实际利率法进行摊销,确认利息收入并评估减值准备。简单来说,计算投资的债券持有到期能赚多少钱,然后将收益平摊到每一天确认,因此,产品净值不随债券市场利率波动而波动,净值曲线增长较为平稳。”华南某公募基金固收总监表示。

  在其看来,“这类基金由于设立了几个月到几年不等的封闭期,在封闭期内可以充分利用杠杆的优势来争取更好的业绩表现。”

  从目前几只基金的情况来看,设置的封闭期限大多较长。比如三年、39个月、66个月等定开债基。

  另外,还有不少基金公司已上报了封闭期更长的定开债基,譬如华富基金的华富118个月定期开放债券型基金、淳厚安裕87个月定期开放债券基金等。

  “年底有些机构有资金的话还是有这方面的配置需求的,通过这类摊余成本的定开债,一方面是避税,另外定开债基确实还能带来不错的收益,由于是定期开放的,基金经理在操作的时候就不会受日常的流动的一些影响,操作空间比较灵活,此外定开债基的杠杆相对高一些,能到200%。再加上摊余成本法整体上的投资体验比较好,所以有很多机构资金青睐。”前述公募人士指出。

  而在业内人士看来,这也成为了机构定制产品的一个新选择。

  海通证券(14.910, 0.20, 1.36%)研究认为,摊余成本法定开债基费率与货币基金接近,低于同类纯债基金,另外摊余成本法债基净值波动小,对机构当期投资影响小,可以优化财务报表。对银行而言增加摊余成本法资产可以提高财务报表稳定性,并有利于避税;对保险机构而言,保险的不同险种对应不同的负债久期,定开债产品正适合设置不同的期限,去匹配不同的负债端需求。

  “摊余成本法定开债基为争取基金资产的稳健增值,对于投资的债券资产一般均采用严格的买入持有到期策略,因此其产品持有期收益主要取决于债券资产的到期收益,收益更加直观,也有利于不少投资者实现资产负债匹配需求。另外,不少摊余成本法定开债基的费率也较低。”某券商系公募基金人士表示。

  年末新品发行拥挤

  事实上,除了定开债基之外,年末ETF基金,以及主动权益类产品均在火热发行之中。

  据Wind数据梳理,11月以来开始发行的公募基金共129只(分份额统计),其中中长期纯债基金数量最多,有42只,此外还有22只被动指数基金,41只主动权益基金(包括普通股票基金和偏股混合型基金)。

  就如定开债基,在同业火爆发行情景的带动下,目前有更多产品已加入年底战局之中。

  据21世纪经济报道记者梳理,12月11日,平安合信3个月定开债开始募集;12月10日,国泰惠鑫一年定开债开始募集;12月9日,还有中信建投(27.120, 2.47, 10.02%)半年鑫定开债、中信保诚嘉裕五年定开债开始募集。

  “其实也没法说就是为了年底冲规模考虑所以才多布局爆款产品,产品首先投资人认可才能发出来,恰好这类产品契合了需求。另外定开产品很多都是80多个月,60多个月的,也没法说就是能用在年底冲规模。”某公募基金人士表示。

  不过,从发行节奏来看,各家公司年底的密集布局,已经有趋势显现。

  “机构资金的认可加上市场效应火热,各家公司也必然都想在这个领域分一杯羹。从规模上来考虑,现在已经有在爆款基金上争高低的趋势了。”某知名第三方机构分析师指出。

  在监管层多次“熄火”公募规模战的背景下,行业对冲规模早已避而不谈。但就是否能完全撇开规模,似乎也不尽然。

  实际上,尽管监管层不断疏解规模排名战对市场的干扰,但由于各式各样的原因,干扰也仍会存在。而在今年爆款基金频出的市场背景下,年底公募规模战,或又增添变量。

  “我们年底主要在推主动权益产品,因为基金经理今年业绩表现较好,所以相关产品也加大了营销力度。”华南某公募基金人士表示。

  而从今年的基金发行情况来看,除了定开债基,早前ETF基金,以及多个主动权益基金,都有爆款基金带来“示范效应”。

  具体来看,博时、嘉实等几家公司发行的央企创新驱动ETF基金、偏股混合基金包括汇添富红利增长、前海开源优质成长、景顺长城创新成长等基金的发行份额均超过50亿份,排名市场前列。

  年末逐渐临近,各家公司“押宝”的效果也即将拉开帷幕。

  创新产品受捧

  另一个趋势则是,还有更多基金公司瞄准了创新赛道。

  “现在大家都在推创新型产品,监管层也比较鼓励。”某大型公募基金人士表示。

  据21世纪经济报道记者了解,当前ESG主题就颇受头部机构青睐。“年底我们马上有一只ESG产品发行,现在很多东西在前期预热之中。”前述公募基金人士告诉21世纪经济报道记者。

  “随着经济转型和A股的国际化不断推进,可持续发展投资有广阔的发展空间,不仅有助于规避个股非财务因素导致的‘黑天鹅’,还有望给投资者带来超额收益,同时在客观上敦促上市公司积极重视社会责任,助力企业健康可持续发展。”博时基金指数与量化投资部ETF基金经理万琼表示。

  公开资料显示,不少机构针对ESG投资的布局均动作频频。12月2日,南方基金旗下的南方ESG主题基金发行,上月底,易方达基金还联手荷兰APG公司推出首个中国责任投资固定收益策略。

  “近年来,政府及监管一直在推进绿色债券的发展,也有很多鼓励责任投资的政策相应出台。目前公司已经开始从组织结构、投研体系等方面全面践行责任投资,并在这方面配备相应资源,相信这将对国内的战略投资以及机构投资者带来深远影响。”易方达基金固定收益投资总监胡剑表示。

  “ESG融入投资分析和投资决策框架,这一投资理念在为投资人带来收益的同时,还可以产生正面的社会外部效益,是一个通过控制风险,进而发现价值创造价值的过程。ESG的投资组合可以帮助投资者筛选长期业绩更强劲的公司,同时降低风险,投资这些公司还有积极的社会影响。”北京某大型公募基金投资总监表示。

  南方ESG主题股票基金拟任基金经理章晖则受访指出,“之所以推出ESG投资主题公募基金,也与公司理念有很大的关系。因为ESG从来不是一个短期策略。短期来看,ESG的效果并不是很显著,但从长期来看,我们相信在环境、社会责任和公司治理的投入未来会有一些潜在的回报。具体到投资技巧上,公司治理是基础的,而投资策略是一个融合的策略。”

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