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小米"成长的烦恼":股价几近腰斩 主营亟待破局

2019/6/6 9:27:21  文章来源:21世纪经济报道  作者:佚名
文章简介:受连续回购的影响,小米的股价在6月5日开盘涨幅达3%,截至收盘,小米报收于9.22港元/股,上涨2.22%。但对资本市场来说,其净利润最高的互联网服务收入占比目前还不足10%,小米在业务层面,还需要一个更多元化的盈利模式。

  (原标题:小米“成长的烦恼”:股价几近腰斩 主营亟待破局)

  号称“年轻人第一只股票”的小米,最近有些尴尬。

  去年上市时,小米创始人雷军曾放出豪言,要让买入小米股票的投资者在一个月内赚一倍,但近日,小米的股价较其17港元的发行价已经接近腰斩,有网友戏称,小米成为了“年轻人第一只被套的股票”。

  虽然小米的管理层曾在多个公开场合表示,并不会过多关注股价的短期波动,但眼看股价的不断下跌,他们也不能坐视不管。仔细看小米2019年以来的股价走势图会发现,其今年出现过两次股价低点,与之对应的,是小米的两轮股票回购。

  今年1月16日,小米股价报收于9.7港元/股,较其半年内的最高点跌幅已超55%。于是,在1月17日到1月22日之间,小米启动了上市以后的首轮股票回购,其分3次回购了总计1997.22万B类股份,其中,1月17日和1月18日两天,小米连续两日回购1599万股,金额近1.6亿港元。

  6月3日,小米股价下跌5.11%至9.09港元/股;4日,其股价进一步下跌0.77%至9.02港元/股,创上市以来新低。与此同时,小米斥资2亿港元进行了第二轮股票回购,连续两日分别回购了1102.94万股、1110万股。

  受连续回购的影响,小米的股价在6月5日开盘涨幅达3%,截至收盘,小米报收于9.22港元/股,上涨2.22%。

  对小米而言,在目前情况下回购股份,目的是向外界展示公司对自身业务展望及前景的信心。在资本市场,有时信心比黄金还重要。

  西南证券电子首席分析师陈杭向21世纪经济报道记者表示,从基本面看,小米Q1的业绩表现不错,近期发布的新品表现也符合预期,但股价受挫,主要有三方面的原因,“大部分应该归因于市场大环境的影响,小部分是因为市场竞争的加剧,但是小米Q1的表现已经明显超市场预期,后续将持续适应剧变的外部环境。”

  市场环境施压

  据报道,美国总统特朗普日前签署了行政命令,取消对印度普惠制待遇,相关行政命令将于6月5日生效。若该命令生效,印度至少有56亿美元的出口商品受到影响,这也将对印度经济产生负面影响。

  而印度一直是小米最重要的海外市场。据小米一季度财报披露,在印度市场,小米已经连续7个季度保持出货量第一,截至3月31日,小米已经在印度开设79家小米之家授权店。

  此外,小米除了在印度销售智能手机、智能电视、穿戴设备和移动电源等产品外,还在积极拓展互联网业务。比如过去一年来,小米已经在印度发布三款互联网应用,包括印度版的小米音乐、小米视频和小米支付。

  一位不愿具名的证券分析师告诉记者,投资者很容易受到市场消息的影响,像印度的经济环境出现负面消息,他们就会觉得这是小米最重要的海外市场,自然也会受到连累,从而影响了小米股价。

  过去很长一段时间,由于美方不断升级贸易摩擦,使得全球经济都受到了负面冲击。反映到资本市场上,也带来市场整体超碰在线观看的下行。

  据东方财富choice数据显示,2019年1至5月,港股共有122家企业进行了股票回购,而去年同期的数据为94家。上述证券分析师表示,超碰在线观看不好的时候公司股价就会承压,而回购股票往往是公司向外界展示长期信心的重要手段。

  去年9月7日至10月12日,腾讯曾连续24个交易日回购股票,总共回购了284.8万股股票,共计斥资8.87亿港币。当时,腾讯的股价经历了连续下跌,不仅创造了腾讯上市以后的最长连跌纪录,也同时让腾讯较年初高点蒸发了近2万亿港元市值。

  主营业务待破局

  陈杭告诉记者,小米自上市之后,股价表现一直不佳,也是因为赶上了智能手机行业由盛转衰的节点。“智能手机产业自2007年第一代iPhone发布以来,经过10年多的高速发展,在去年小米上市的2018年出现拐点,市场对行业的悲观情绪体现在估值中,虽然小米连续三个季度的财报都超市场预期,但行业整体环境不佳,小米也难免受到影响。”

  据IDC的数据显示,2018年,全球手机市场首次出现全年销量下滑,同时,2019年的全球手机出货量将比去年进一步减少1.9%。

  当初上市,小米一再强调自己是一家互联网公司,但目前,其手机业务仍然是最大的营收来源。据财报披露,小米一季度总收入为437.57亿元,其中,智能手机业务收入270.08亿元,占比为61.7%;IoT与生活消费产品业务收入120.43亿元,占27.5%;互联网服务收入为42.57亿元,占9.7%。

  由此可见,手机业务的变化也将对整个小米集团产生影响。5月17日,小米宣布雷军将兼任中国区总裁,全面负责中国区业务开展和团队管理。在外界看来,雷军亲自挂帅中国区,说明小米也意识到手机市场接下来的竞争将进一步升级,在存量市场的厮杀,要比以往任何时候都更加残酷。

  所以,从智能手机的市场环境来看,小米的股价还会继续承压。但陈杭表示,等5G商用真正普及之后,这一情况将有所改善,因为5G会带来一波换机潮,届时,整个手机行业都将迎来新的增长阶段。

  今年年初,小米提出了“手机+AIoT”的双引擎战略,虽然IoT业务的营收增速已经领跑小米各项业务,但其整体规模仍然有待提升。日前,小米新成立了大家电事业部,对其IoT业务布局而言,大家电是一块重要市场,如果其他产品能够复刻小米电视的成功,这也将帮助小米IoT再上一个台阶。

  另外,雷军此前承诺小米每年整体硬件业务(包括手机、IoT和生活消费产品)的综合税后净利率不超过5%,消费者对此确实很买账。但对资本市场来说,其净利润最高的互联网服务收入占比目前还不足10%,小米在业务层面,还需要一个更多元化的盈利模式。

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